8 月就引爆行业的 “腾讯京东 500 亿接盘 48 座万达广场”，最近被扒出实锤细节—— 这哪是万达 “断臂求生”，分明是王健林借大厂之手，完成商业地产 “换道超车” 的阳谋！
全网都在喊 “万达欠 1375 亿被逼卖资产”，但深耕赛道 10 年的内行人看透：500 亿卖的是产权，留的是管理权，赚的是腾讯京东的流量和资源，这步棋比单纯卖地高明10倍！
热点速报：500亿交易的“表面亏”与“实际赚”别被“千亿债务”带偏！万达卖资产的核心不是“活下去”，而是“活得更好”：
展开剩余69% 表面账：500 亿回款覆盖 400 亿到期债务 + 180 亿股权欠款，负债率从 79% 砍到 53%，资金链危机秒解； 隐藏账：48 座广场的运营权没丢！每年 60 亿租金，万达分走 45% 管理费，年躺赚27 亿稳定收益； 资源账：腾讯开放智慧商业系统，万达会员坪效已涨 12%；京东把广场改成前置仓，单座每年省 500 万租金，48 座就是2.4 亿。用资产换大厂的数字化、供应链能力，这才是王健林的真实算盘。细思极恐：万达甩卖重资产，是商业地产的 “新玩法革命”万达早不想扛着重资产 “走路” 了！现在全国 473 座万达广场里，轻资产项目占比超 30%，2024 年管理费收入就达 271 亿，比 2021 年翻了一倍。
这次卖 48 座核心广场，是把 “售产权、留管理” 模式玩到极致：地方国资或财团出钱拿资产，万达输出品牌和运营，赚稳定管理费。对比传统重资产 “拿地 - 盖楼 - 担风险”，轻资产模式利润率更高，还能快速扩张 ——2025 年万达计划新增 50 座轻资产广场，全靠这套逻辑。
商业地产新规则：拼的不是 “有多少楼”，是 “能运营多少人”王健林敢这么干，是看透了行业新规则：
传统地产商还在靠租金涨价赚钱时，万达已经联手腾讯做 “业态定制”—— 用微信大数据分析客群，年轻商圈加潮玩店，社区商圈增生鲜铺； 联合京东搞 “即时零售”，把超市、3C 店变成线上配送仓，实现 “商圈 1 小时达”。未来商业地产不是 “卖空间”，是 “经营流量”。万达甩卖重资产，就是要把精力全砸在运营上 —— 毕竟现在国内优质商业运营团队稀缺，谁先跑通谁就有话语权。
灵魂拷问：万达是自救还是割韭菜？有人说万达是 “被逼无奈”，也有人说这是 “高瞻远瞩”：腾讯京东拿到线下流量入口，万达解了债还升级模式，看似双赢。但风险也藏着 ——48 座广场的资产升值收益，以后和万达没关系了。
你觉得万达这步棋走对了吗？传统地产商该跟风甩卖重资产吗？
来评论区聊聊～下期深扒：国内商业地产的机会到底在哪里？
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